Air Atlanta Icelandic fue creada el 10 de febrero de 1986 por el capitán Arngrimur Johannsson y su mujer,Thora Gudmundsdottir.
En el año 1994 Air Atlanta Icelandic obtuvo los permisos requeridos para poder operar en otros países incluyendo los Estados Unidos, desde donde ellos tenían vuelos a Colombia y las islas Filipinas donde fueron permitidos los vuelos chárter. En 2003 la compañía islandesa se expandió por el Reino Unido con la creación del grupo Air Atlanta Europe, que operan aviones de fabricación estadounidense Boeing 747.
Durante su historia la compañía ha utilizado varios tipos de aeronaves como los Boeing 707-320, 737-200, o el Lockheed L-1011-500 Tristar.
En la actualidad la aerolínea está ampliando sus rutas por el continente europeo, incluyendo destinos a Portugal.
La flota actual de la aerolínea es la siguiente:| Aircraft | Total | Notes |
|---|---|---|
| Airbus A330-200 | 1 | operated for Saudia |
| Airbus A340-300 | 1 | operated for Air Madagascar |
| Boeing 747-400 | 9 | 7 operated for Saudia |
| Boeing 747-400BCF | 8 | 6 operated for Saudia, 2 operated for AirBridge Cargo |
| Total | 19 |
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